Quienes han leído mis
anteriores posts saben que no es mi estilo el tratar de predecir un máximo o un
mínimo en determinado activo, pues las probabilidades de éxito son mínimas, y
tal como lo he explicado antes, invertir en el mercado es un juego de
probabilidades en donde la estadística y el sentido común juegan tal vez (en mi
opinión) los principales papeles en la ecuación de invertir exitosamente. Ahora
bien, hablando con amigos colombianos sigo recibiendo la misma pregunta:
¿Es momento de comprar
Ecopetrol?
Bueno pues veamos que
podemos inferir del precio del activo (Por motivos de ubicación geográfica el análisis
se hace con el ADR que cotiza en la bolsa de Nueva York (NYSE), el cual
corresponde a 20 acciones ordinarias en la bolsa de valores de Colombia (BVC)):
La siguiente gráfica
muestra el comportamiento de EC desde que fue listada en la bolsa de valores en
Septiembre de 2008. (La grafica es semanal, es decir, cada vela representa una
semana de fluctuación en el precio).
Hay 5 puntos que
sobresalen del análisis técnico del comportamiento de su precio (Si te interesa
saber la diferencia entre análisis técnico o fundamental, puedes ver http://tradingcgcapital.blogspot.com/2014/05/el-mito-mas-grande-del-mercado.html)
1.
El
precio cerro el día de hoy (Marzo 25) al alza (0.58%) y se ubicó a 15.49.
2.
EC
comienza su caída después de marcar un triple máximo o (triple top) el cual es
un patrón poco común y se caracteriza por ser un patrón generalmente de cambio
de tendencia. (Flechas en la parte superior)
3.
La
tendencia actual es claramente a la baja y está siendo controlada por la línea descendiente
trazada desde el tercer máximo.
4.
El
punto actual donde se encuentra el precio de EC fue anteriormente soporte en
dos ocasiones (Flecha en la parte inferior izquierda).
5.
La línea
morada es la representación gráfica del promedio simple de 40 semanas (Simple
Moving Average). Como se ve, actualmente se ubica en 25 dólares. Este promedio
es una herramienta importante utilizada por inversionistas institucionales para
medir la tendencia general del activo.
Nuevamente mi estilo
de inversión no es el de predecir un mínimo, es decir, la inversión más fácil y
de más alta probabilidad es invertir con la tendencia general del activo (en
este caso a la baja). Sin embargo, se podría plantear una hipótesis que
explique el porqué comprar en los niveles
actuales puede tener sentido:
1.
El hecho
de que 14.06 haya sido un punto de soporte en el pasado, nos ofrece un riesgo
medible al momento de decidir comprar,
es decir, en caso de que el precio siga bajando éste debe ser nuestro punto de
venta. (Riesgo 1.43 dólares por acción).
Nuestro objetivo inicial seria el área de los 22.5 dólares (eso nos daría una
recompensa de 5 veces el riesgo tomado,
nada mal).
2.
El precio está
actualmente 10 dólares alejado de su media de 40 semanas, lo cual indica que una regresión a su media (mean reversión),
sea altamente probable.
3.
El precio
internacional del crudo parece haberse estabilizado por motivos fundamentales
como el balance entre oferta y demanda,
el no corte de producción de la OPEC, regulaciones en contra del
fracking, entre otros (Ver http://seekingalpha.com/article/3028936-crude-oil-and-uso-get-ready-for-another-perfect-storm)
. Algo curioso es que usualmente el mercado marca mínimos con malas noticias, y
máximos con buenas noticias., bueno, pues esta semana a pesar de que Arabia
Saudita recalcara que no cortaría la producción (mala noticia), el precio sigue
estable sin reaccionar a la baja.
4.
El
incremento en el volumen transado en las últimas semanas (barras verticales),
incrementa la probabilidad de que grandes inversionistas han estado acumulando
el activo, ayudando a la teoría de que estamos ante un cambio de tendencia en
el comportamiento del activo.
Camilo Gomez
