Fibonacci y el Mercado. Compramos AAPL?

“I do not know any great traders who do so by hanging onto trades that trade against them. Pain is for the hospital not trading” Mike Bellafiore, The Playbook.

Estas últimas dos semanas no han sido nada fácil para los inversionistas en los mercados de Estados Unidos; después de recibir unas cuantas señales de alerta (Ver blog: http://tradingcgcapital.blogspot.com/2014/12/prediciendo-un-maximo-y-las_1.html), el S&P500 retrocedía un 5% en solo 6 días, el precio del petróleo seguía su caída libre, y monedas extranjeras como el Rublo Ruso se desplomaban frente al dólar agitando los mercados; hasta el miércoles pasado en el que los comentarios de la reserva federal encaminaban a las acciones norteamericanas a terminar la semana muy cerca de sus máximos históricos.

Y ante tanta volatilidad, de que herramientas puede hacer uso el inversionista educado para controlar su riesgo? Como saber si estas fuertes subidas o bajadas son sostenibles hacia una dirección en particular?

Una herramienta muy utilizada entre analistas técnicos, es la herramienta conocida como los Retrocesos de Fibonacci, o “Fibonnacci Retracements”, los cuales se obtienen de la división de los números Fibonacci (1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, etc). Por ejemplo, el retroceso 61.8%, también conocido como “Golden Ratio” se obtiene de dividir un número de la serie por su sucesor. La proporción de 38.2% se obtiene de dividir un número de la serie, por el número que se encuentra dos lugares a la derecha. Para los amantes de los grandes enigmas, estas proporciones Fibonnacci juegan un papel muy importante en la naturaleza, quizá entre los de más curiosidad se encuentren casos como las abejas, o los girasoles, (Ver: http://www.maths.surrey.ac.uk/hosted-sites/R.Knott/Fibonacci/fibnat.html). Sin embargo, el fin de este blog no es entrar en detalle en los orígenes de esta herramienta, sino mostrar un ejemplo claro en cuando se puede emplear.

La teoría sugiere que las áreas horizontales denotadas por estas proporciones (100%, 61.8%, 50%, 38.2%, 23.6%) en una gráfica del precio de un activo actuaran como resistencia o soporte dándole un mapa claro al inversionista.

Sin embargo, tal como lo he expresado en mis múltiples blogs (Ver Blog Archive), la tarea de predecir el mercado es una tarea riesgosa y poco exitosa; lo que significa que iniciar posiciones de compra por el simple hecho de que el precio del activo se acerca a uno de estos niveles es una estrategia de poca efectividad. Estos niveles, igual que cualquier otra herramienta técnica, nos deben servir para tener POSIBLES zonas de soporte o resistencia, y dependiendo al comportamiento del activo en estas zonas,  tomar nuestras decisiones de compra o venta.

Tal vez un ejemplo aclare un poco lo que trato de comunicar.

En Diciembre 9 la acción de Apple después de retroceder casi un 9% de su máximo de 120.00, muestra posible soporte en 109.00 y deja una vela que indica lo mismo.

Ahora bien, un inversionista paciente antes de comprometer sus fondos debe también notar que la acción estaba en una tendencia bajista denotada por la línea descendiente como se ve a continuación.

Entonces lo prudente seria esperar el comportamiento del activo en las siguientes sesiones para medir la verdadera demanda por la acción, y es en este momento en que los Fibonacci retracements entran en acción.

La siguiente grafica muestra el mismo comportamiento de AAPL pero en un tiempo más reducido (velas de 30 minutos) para hacer más fácil la explicación.

Volviendo al tema entonces, nuestra tarea es marcar los niveles fibonnacci para medir posibles áreas de soporte o resistencia. Por ejemplo, si existe demanda por la acción y compradores aparecen en el nivel 61.8% de retroceso, quiere decir que el soporte puesto en Diciembre 9 puede ser real y que debemos considerar una posición de compra; pero sí en cambio, la acción rompe el 61.8% (112.39), 50% (111.81), y solo encuentra compradores en el 38.2% a 23.6% (111.22-110.50) nos indicaría que debemos dudar de este soporte y que la acción tiene gran probabilidad de continuar su tendencia bajista.

Veamos entonces el comportamiento del activo en las siguientes sesiones:

Como se observa la acción nunca encontró soporte en los niveles descritos, lo que nos indicaba que su tendencia bajista continuaba, razón por la cual era mejor abstenernos de comprar el activo y esperar un mejor punto de compra que puede estar en los días venideros.

Camilo Gómez

Re Post (Días de tormenta o días soleados? El estado del mercado.)

“When I'm bearish and I sell a stock, each sale must be at a lower level than the previous sale. When I am buying, the reverse is true. I must buy on a rising scale. I don’t buy long stocks on a scale down, I buy on a scale up”. Jesse Livermore.

Hace unos días un amigo me preguntó si debía comprar acciones ahora mismo que el mercado iba cayendo, o si debería permanecer en efectivo? Básicamente me estaba preguntando si pensaba que el mercado iba a subir o a bajar en el corto plazo? 

Tal como lo he reiterado en mis “posts”, es prácticamente imposible predecir el mercado, y sería irresponsable de mi parte tratar de influir en su decisión financiera sin saber sus metas y nivel de riesgo; por lo cual le contesté:

-  “En mi opinión se podría comprar pero monitorear muy de cerca.”

Y por qué monitorear muy de cerca? Fue ésta una respuesta para salir del paso y no tener responsabilidad de mi opinión?

La verdad no; en el mercado hay momentos en donde nuestro nivel de supervisión tiene que estar al máximo y hay momentos en los que podemos monitorear esporádicamente. Tal vez lo podamos ver cómo manejar en una autopista: Si no tenemos tráfico y las condiciones meteorológicas son óptimas, es suficiente con activar el “cruise control” y poner una atención casi nula a nuestra conducción, por el contrario, si existe una cantidad considerable de carros  y estamos en medio de una tormenta, nuestra atención al conducir debe estar al máximo nivel.

El mercado sucede algo similar, si estamos en una tendencia alcista y todas las noticias económicas apuntan a una relativa calma en los mercados, entonces basta con monitorear la tendencia para sentirnos tranquilos con nuestras posiciones de compra, sin embargo, si estamos en una contra tendencia o tendencia corta dentro de una tendencia mayor, es importante monitorear más de cerca.

Como así contra tendencia? 

Tal vez lo veamos más claro en la siguiente gráfica:

La gráfica muestra el comportamiento diario de los últimos dos años del SPY (ETF para el S&P 500, que en mi opinión es el mejor barómetro del mercado). Tal como se observa la tendencia mayor es al alza (o tendencia principal), por lo cual nuestras posiciones deben ser de compra. Ahora bien, también se observan 6 contra tendencias, que como su nombre lo dice van en contra de la tendencia principal, o en este caso específico a la baja, las cuales están denotadas por las flechas.

Entonces por qué le respondí a mi amigo que se podía comprar pero monitorear muy de cerca?

Muy fácil, tal como se ve en el círculo blanco (el momento de la pregunta), la séptima contra tendencia estaba rompiendo la tendencia principal, lo cual era una señal clara de que teníamos que estar atentos al desarrollo del mercado.

En conclusión, es muy importante identificar que tanta atención necesitan tus inversiones; estas en medio de una tormenta o en un día soleado?

Camilo Gómez.

Prediciendo un Máximo y las Divergencias en el Mercado

 "Never invest in a business you can’t understand" Warren Buffet

En mi pasado post planteé la idea de que el mercado tiene diferentes niveles de monitoreo, según las condiciones generales del mismo. Desde aquella vez, el mercado ha rebotado de forma contundente dejando a más de uno sorprendido por tal comportamiento; quienes siguen los mercados, especialmente el mercado en Estados Unidos, y han estado leyendo los titulares de los diarios financieros en el último mes, podrán haberse dado cuenta que hay quienes vienen prediciendo el tope del mismo desde hace 200 puntos o más (tomando el S&P 500 como referencia), sin embargo, el mercado continuaba su tendencia alcista y mantenía registrando máximos históricos, sesión tras sesión. Ahora bien, hoy estas personas cantan victoria y hacen eco de fuertes caídas en importantes acciones como Apple (-3.25%), Amazon (-3.73%), Boeing (-1.47%), Ali Baba (-5.06%), Google (-1.72%), entre  otras. La pregunta sería entonces:

¿Es éste entonces el tope que vienen prediciendo?

Antes de responder la pregunta me gustaría plantear la hipótesis que estas personas no tienen sus recursos comprometidos en el mercado, pues predecir un máximo es la tarea más difícil y más riesgosa que un inversionista puede emprender, y dudo mucho que ellos hayan tenido el capital suficiente para mantenerse en el juego después de estar equivocados por tanto tiempo. Sin embargo, volvamos pues a la pregunta:

¿Es éste entonces el tope que vienen prediciendo?

Mi humilde opinión seria que no, sin embargo, un “pullback” o retroceso temporal si tiene una alta probabilidad de ocurrir, por tres razones principales:

1. Primera señal de venta ocurre el pasado viernes en el que el SPY hace un máximo histórico “intraday”, pero no logra mantener esta ganancia y termina cerrando en rojo (marcado por el círculo en la gráfica). Esta señal inicial debió haber sido una alerta amarilla para participantes activos.

 

2. El viernes también el IWM (ETF que comprende 2000 compañías pequeñas), cierra con una fuerte caída (circulo de la gráfica); segunda señal de alerta, pues este sector generalmente funciona como indicador líder, ya que comprende acciones de alto crecimiento que jalonan en el movimiento del mercado en general.

3. Los dos SPY y IWM tienen un segundo día de caída que confirman la primera señal descrita en los puntos 1 y 2. También es importante notar que el SPY acaba de romper la línea de promedio exponencial de 8 días (línea roja) y el IWM hizo lo propio con la de 21 días (línea azul), confirmando aún más la pausa de la tendencia alcista.

En conclusión, es muy importante estar informado y leer diarios financieros, pero siempre debemos utilizar esta información para complementar nuestro propio entendimiento del mercado (sea cual sea nuestra estrategia de análisis, en este caso análisis de precio) y ajustar nuestros niveles de riesgo y monitoreo, pues a final de cuentas son nuestros recursos los que están invertidos y seremos nosotros los beneficiados u afectados por nuestras decisiones.

Camilo Gómez