AAPL Earnings play

Let's see how it behaves in the open for an entry for a intraday multi position play and a swing long to all time highs.

Calidad en el Mercado: Nuestras Metas para el 2015

“If you can’t describe what you are doing as a process, you don’t know what you are doing” W. Edwards Deming

En este inicio de año es común leer blogs, tuits, y correos de cómo establecer metas y propósitos para este nuevo año; es frecuente escuchar a nuestros amigos contarte acerca de sus nuevos objetivos, pues bien, para no desentonar con la tónica quiero compartir un poco de cómo interactúan el mercado y la Cultura de la Calidad. Esto en el marco para establecer metas y propósitos de nuestras inversiones en este nuevo año. (Para los amantes de la Cultura de la Calidad  les recomiendo Quality Planning and Analysis – J M Juran and Frank Gryna, Managerial Breakthrough - J M Juran, Total Quality Control – Armand V. Freigenbaum y Quallity Engineer Handbook del ASQ Quality Press).

Antes de entrar en materia me gustaría expandir un poco acerca de la herramienta de Calidad o más específicamente la herramienta de mejoramiento continuo que trataré; se trata del Ciclo PHVA (Planear, Hacer, Verificar y Actuar) o también conocido como Circulo de Deming (Ver Figura 1).

Como se observa en la gráfica es un ciclo de 4 etapas para el aseguramiento de un proceso (en nuestro caso la óptima inversión de nuestros recursos). La esquina superior derecha (Planear) trata la planeación del proceso, el ¿Qué, cómo y cuándo hacerlo?; La siguiente etapa (Hacer) trata la acción, el hacer del proceso, la realización de lo planeado. En la parte inferior izquierda (Verificar), se realiza la revisión y evaluación del desempeño del proceso, y como última etapa (Actuar) responde a la crítica pregunta de ¿Cómo mejorar para la próxima vez (o próximo ciclo)?, en esta etapa se implementan acciones correctivas y preventivas a nuestro proceso.

Si observamos bien, el ejercicio de ponernos metas y propósitos de cada año se ubica entonces en la parte superior derecha del ciclo, o mejor dicho el planear coincidiría con la primera etapa de nuestro proceso, sin embargo, si estamos estableciendo metas de un proceso repetitivo, como sería el caso para quienes invertimos en el 2014, nuestro ciclo tendría que iniciar en la parte inferior izquierda o la etapa de verificación (Ver Figura 2).

Entonces antes de establecer nuestras metas financieras, y establecer los vehículos para cumplirlas, es necesario responder preguntas como:

–       Cuántas inversiones realicé en el mercado en el 2014?

–       Cuál fue mi porcentaje de efectividad?

–       Cuál fue mi promedio de ganancia?

–       Cuál fue mi promedio de pérdida?

–   Cómo fue mi rendimiento comparado con el índice general del mercado en el que invertí?

–     Qué tienen en común mis mejores inversiones: fue un análisis técnico, fue un análisis fundamental,      fue un artículo que leí, fue una recomendación hecha por mi corredor de bolsa?

–     Qué tienen en común mis peores inversiones: cometí algún error, traté de predecir un mínimo en el precio del activo, invertí sin hacer la debida investigación, tomé a ciegas un consejo de una persona no calificada o calificada en muchos casos?

Después de responder estas preguntar y tener claro nuestros resultados de 2014, es entonces viable pasar a la siguiente etapa de aseguramiento o actuación, en la cual realizaremos lo ajustes necesarios a nuestro proceso de inversión. Sin embargo, la triste realidad es que la mayoría de los inversionistas promedio no están dispuestos a dedicarle el tiempo o el rigor necesario en la medición de sus resultados, citando la gran excusa “El mercado es impredecible y aleatorio”. 

Camilo Gómez.

Fibonacci y el Mercado. Compramos AAPL?

“I do not know any great traders who do so by hanging onto trades that trade against them. Pain is for the hospital not trading” Mike Bellafiore, The Playbook.

Estas últimas dos semanas no han sido nada fácil para los inversionistas en los mercados de Estados Unidos; después de recibir unas cuantas señales de alerta (Ver blog: http://tradingcgcapital.blogspot.com/2014/12/prediciendo-un-maximo-y-las_1.html), el S&P500 retrocedía un 5% en solo 6 días, el precio del petróleo seguía su caída libre, y monedas extranjeras como el Rublo Ruso se desplomaban frente al dólar agitando los mercados; hasta el miércoles pasado en el que los comentarios de la reserva federal encaminaban a las acciones norteamericanas a terminar la semana muy cerca de sus máximos históricos.

Y ante tanta volatilidad, de que herramientas puede hacer uso el inversionista educado para controlar su riesgo? Como saber si estas fuertes subidas o bajadas son sostenibles hacia una dirección en particular?

Una herramienta muy utilizada entre analistas técnicos, es la herramienta conocida como los Retrocesos de Fibonacci, o “Fibonnacci Retracements”, los cuales se obtienen de la división de los números Fibonacci (1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, etc). Por ejemplo, el retroceso 61.8%, también conocido como “Golden Ratio” se obtiene de dividir un número de la serie por su sucesor. La proporción de 38.2% se obtiene de dividir un número de la serie, por el número que se encuentra dos lugares a la derecha. Para los amantes de los grandes enigmas, estas proporciones Fibonnacci juegan un papel muy importante en la naturaleza, quizá entre los de más curiosidad se encuentren casos como las abejas, o los girasoles, (Ver: http://www.maths.surrey.ac.uk/hosted-sites/R.Knott/Fibonacci/fibnat.html). Sin embargo, el fin de este blog no es entrar en detalle en los orígenes de esta herramienta, sino mostrar un ejemplo claro en cuando se puede emplear.

La teoría sugiere que las áreas horizontales denotadas por estas proporciones (100%, 61.8%, 50%, 38.2%, 23.6%) en una gráfica del precio de un activo actuaran como resistencia o soporte dándole un mapa claro al inversionista.

Sin embargo, tal como lo he expresado en mis múltiples blogs (Ver Blog Archive), la tarea de predecir el mercado es una tarea riesgosa y poco exitosa; lo que significa que iniciar posiciones de compra por el simple hecho de que el precio del activo se acerca a uno de estos niveles es una estrategia de poca efectividad. Estos niveles, igual que cualquier otra herramienta técnica, nos deben servir para tener POSIBLES zonas de soporte o resistencia, y dependiendo al comportamiento del activo en estas zonas,  tomar nuestras decisiones de compra o venta.

Tal vez un ejemplo aclare un poco lo que trato de comunicar.

En Diciembre 9 la acción de Apple después de retroceder casi un 9% de su máximo de 120.00, muestra posible soporte en 109.00 y deja una vela que indica lo mismo.

Ahora bien, un inversionista paciente antes de comprometer sus fondos debe también notar que la acción estaba en una tendencia bajista denotada por la línea descendiente como se ve a continuación.

Entonces lo prudente seria esperar el comportamiento del activo en las siguientes sesiones para medir la verdadera demanda por la acción, y es en este momento en que los Fibonacci retracements entran en acción.

La siguiente grafica muestra el mismo comportamiento de AAPL pero en un tiempo más reducido (velas de 30 minutos) para hacer más fácil la explicación.

Volviendo al tema entonces, nuestra tarea es marcar los niveles fibonnacci para medir posibles áreas de soporte o resistencia. Por ejemplo, si existe demanda por la acción y compradores aparecen en el nivel 61.8% de retroceso, quiere decir que el soporte puesto en Diciembre 9 puede ser real y que debemos considerar una posición de compra; pero sí en cambio, la acción rompe el 61.8% (112.39), 50% (111.81), y solo encuentra compradores en el 38.2% a 23.6% (111.22-110.50) nos indicaría que debemos dudar de este soporte y que la acción tiene gran probabilidad de continuar su tendencia bajista.

Veamos entonces el comportamiento del activo en las siguientes sesiones:

Como se observa la acción nunca encontró soporte en los niveles descritos, lo que nos indicaba que su tendencia bajista continuaba, razón por la cual era mejor abstenernos de comprar el activo y esperar un mejor punto de compra que puede estar en los días venideros.

Camilo Gómez

Re Post (Días de tormenta o días soleados? El estado del mercado.)

“When I'm bearish and I sell a stock, each sale must be at a lower level than the previous sale. When I am buying, the reverse is true. I must buy on a rising scale. I don’t buy long stocks on a scale down, I buy on a scale up”. Jesse Livermore.

Hace unos días un amigo me preguntó si debía comprar acciones ahora mismo que el mercado iba cayendo, o si debería permanecer en efectivo? Básicamente me estaba preguntando si pensaba que el mercado iba a subir o a bajar en el corto plazo? 

Tal como lo he reiterado en mis “posts”, es prácticamente imposible predecir el mercado, y sería irresponsable de mi parte tratar de influir en su decisión financiera sin saber sus metas y nivel de riesgo; por lo cual le contesté:

-  “En mi opinión se podría comprar pero monitorear muy de cerca.”

Y por qué monitorear muy de cerca? Fue ésta una respuesta para salir del paso y no tener responsabilidad de mi opinión?

La verdad no; en el mercado hay momentos en donde nuestro nivel de supervisión tiene que estar al máximo y hay momentos en los que podemos monitorear esporádicamente. Tal vez lo podamos ver cómo manejar en una autopista: Si no tenemos tráfico y las condiciones meteorológicas son óptimas, es suficiente con activar el “cruise control” y poner una atención casi nula a nuestra conducción, por el contrario, si existe una cantidad considerable de carros  y estamos en medio de una tormenta, nuestra atención al conducir debe estar al máximo nivel.

El mercado sucede algo similar, si estamos en una tendencia alcista y todas las noticias económicas apuntan a una relativa calma en los mercados, entonces basta con monitorear la tendencia para sentirnos tranquilos con nuestras posiciones de compra, sin embargo, si estamos en una contra tendencia o tendencia corta dentro de una tendencia mayor, es importante monitorear más de cerca.

Como así contra tendencia? 

Tal vez lo veamos más claro en la siguiente gráfica:

La gráfica muestra el comportamiento diario de los últimos dos años del SPY (ETF para el S&P 500, que en mi opinión es el mejor barómetro del mercado). Tal como se observa la tendencia mayor es al alza (o tendencia principal), por lo cual nuestras posiciones deben ser de compra. Ahora bien, también se observan 6 contra tendencias, que como su nombre lo dice van en contra de la tendencia principal, o en este caso específico a la baja, las cuales están denotadas por las flechas.

Entonces por qué le respondí a mi amigo que se podía comprar pero monitorear muy de cerca?

Muy fácil, tal como se ve en el círculo blanco (el momento de la pregunta), la séptima contra tendencia estaba rompiendo la tendencia principal, lo cual era una señal clara de que teníamos que estar atentos al desarrollo del mercado.

En conclusión, es muy importante identificar que tanta atención necesitan tus inversiones; estas en medio de una tormenta o en un día soleado?

Camilo Gómez.

Prediciendo un Máximo y las Divergencias en el Mercado

 "Never invest in a business you can’t understand" Warren Buffet

En mi pasado post planteé la idea de que el mercado tiene diferentes niveles de monitoreo, según las condiciones generales del mismo. Desde aquella vez, el mercado ha rebotado de forma contundente dejando a más de uno sorprendido por tal comportamiento; quienes siguen los mercados, especialmente el mercado en Estados Unidos, y han estado leyendo los titulares de los diarios financieros en el último mes, podrán haberse dado cuenta que hay quienes vienen prediciendo el tope del mismo desde hace 200 puntos o más (tomando el S&P 500 como referencia), sin embargo, el mercado continuaba su tendencia alcista y mantenía registrando máximos históricos, sesión tras sesión. Ahora bien, hoy estas personas cantan victoria y hacen eco de fuertes caídas en importantes acciones como Apple (-3.25%), Amazon (-3.73%), Boeing (-1.47%), Ali Baba (-5.06%), Google (-1.72%), entre  otras. La pregunta sería entonces:

¿Es éste entonces el tope que vienen prediciendo?

Antes de responder la pregunta me gustaría plantear la hipótesis que estas personas no tienen sus recursos comprometidos en el mercado, pues predecir un máximo es la tarea más difícil y más riesgosa que un inversionista puede emprender, y dudo mucho que ellos hayan tenido el capital suficiente para mantenerse en el juego después de estar equivocados por tanto tiempo. Sin embargo, volvamos pues a la pregunta:

¿Es éste entonces el tope que vienen prediciendo?

Mi humilde opinión seria que no, sin embargo, un “pullback” o retroceso temporal si tiene una alta probabilidad de ocurrir, por tres razones principales:

1. Primera señal de venta ocurre el pasado viernes en el que el SPY hace un máximo histórico “intraday”, pero no logra mantener esta ganancia y termina cerrando en rojo (marcado por el círculo en la gráfica). Esta señal inicial debió haber sido una alerta amarilla para participantes activos.

 

2. El viernes también el IWM (ETF que comprende 2000 compañías pequeñas), cierra con una fuerte caída (circulo de la gráfica); segunda señal de alerta, pues este sector generalmente funciona como indicador líder, ya que comprende acciones de alto crecimiento que jalonan en el movimiento del mercado en general.

3. Los dos SPY y IWM tienen un segundo día de caída que confirman la primera señal descrita en los puntos 1 y 2. También es importante notar que el SPY acaba de romper la línea de promedio exponencial de 8 días (línea roja) y el IWM hizo lo propio con la de 21 días (línea azul), confirmando aún más la pausa de la tendencia alcista.

En conclusión, es muy importante estar informado y leer diarios financieros, pero siempre debemos utilizar esta información para complementar nuestro propio entendimiento del mercado (sea cual sea nuestra estrategia de análisis, en este caso análisis de precio) y ajustar nuestros niveles de riesgo y monitoreo, pues a final de cuentas son nuestros recursos los que están invertidos y seremos nosotros los beneficiados u afectados por nuestras decisiones.

Camilo Gómez

¿Qué tan informado estas? Leer y marcar el calendario

All men by nature desire knowledge.

Aristotle

Creería que la mayoría de quien lee estas palabras ha escuchado el adagio popular “Hay que leer”; por lo menos yo lo he hecho; mi padre me lo repetía constantemente durante mi infancia, de hecho, lo sigue haciendo cada vez que nos vemos.

Este dicho se aplica mucho en el mercado de valores. Si somos serios en la tarea de invertir, es recomendable que empecemos a leer.

Pero, ¿qué debemos leer?

Bueno realmente el universo de información es infinito y si somos apasionados por el tema podríamos estudiarlo por toda una vida sin terminarlo. Sin embargo, el fin de este post no es hacerte pensar que hay que ser un experto para hacer dinero el mercado, por el contrario, mi idea es hacerte entender que existe información disponible que puede mejorar tus posibilidades.

El precio de las acciones en el mercado es movido por la oferta y la demanda, que a su vez la generan factores fundamentales y técnicos, tal como lo he expresado en otros posts (Ver historial de posts). Sin embargo, hay un gran elemento el cual no he tratado aún:

-          - El sentimiento del mercado: éste hace referencia a la psicología de los participantes del mercado, bien sea colectiva o individualmente. Un gran elemento que afecta esta psicología son las noticias de las diferentes compañías, reportes de ganancias de éstas, declaraciones de los presidentes de las mismas, estado macro económico y político del país donde operan o hasta en unos casos en donde no operan.

Y con tantas variables que existen en el ambiente económico, es casi imposible estar al tanto de todas las posibles noticias o eventos que puedan afectar el precio de una acción en la que tenemos dinero invertido, sin embargo, debemos empezar en algún lugar.

El primer paso es inscribirnos a un diario o semanario económico importante y con buena reputación:

• En Estados Unidos: Wall Street Journal, Bloomberg, Financial Times, The Economist, Investors Business Daily.
• En Colombia: Portafolio, La República, Revista Dinero.
• Mexico: El financiero, El economista.

El segundo paso es hacer una lista de los eventos importantes de la determinada acción en la que tenemos o planeamos invertir nuestro dinero y marcar nuestros calendarios para estar al tanto de su comportamiento. Nuevamente la idea no es predecir si no actuar (http://tradingcgcapital.blogspot.com/2014/05/deberia-comprar-oro-actuar-no-predecir.html).

¿Y cuáles son estos eventos importantes?

Una lista inicial puede tener lo siguiente:

• Fecha de reporte de ganancias.
•  Fecha donde nuevos dispositivos/planes de expansión son presentados al mercado.
• Fecha donde se emiten acciones secundarias.
•  Fecha de declaraciones del Banco Central del país.
•  Fecha de reporte de datos macroeconómicos importantes como datos de trabajo, datos de crecimiento económico, o de una industria en particular.

Para no extenderme tanto en la teoría a continuación muestro uno ejemplo, de la importancia de lo anterior.

Supongamos entonces que desde el pasado trimestre estamos considerando comprar la acción de Twitter (NYSE:TWTR); veamos pues como eventos importantes han afectado su precio:

El gráfico muestra el comportamiento diario del precio en los últimos 4 meses:

•  Reporte de Ganancias: Punto 1 a Punto 2-> La acción cae 12.25% de un día para otro.
•  Día de expiración del compromiso obligatorio de inversionistas iniciales de la oferta pública inicial (IPO): Punto 3 a Punto 4-> La acción cae un 8.10% de un día para otro, terminando el siguiente día con una depreciación total de 18%.
•  Reporte de Ganancias: Punto 5 a ? -> La compañía reportará ganancia después de su cierre del Martes 29, y una posible variación de más de 10% es muy probable.

La pregunta es entonces: ¿Desearías haber comprado en alguno de estos días sin estar al tanto del evento venidero?

“Hay que leer”, “Hay que leer”.

Camilo Gómez

Pasión por el fútbol y “seasonal investing”

"The ability to foresee that some things cannot be foreseen is a very important quality". – Rousseau

Bueno pues terminó el mundial de fútbol, y aunque me queda la alegría de que mi selección (Colombia) tuvo la mejor participación en su historia, todavía no me acostumbro a llegar a la casa y no tener un partido que ver, o conversar desaforadamente acerca del partido de ayer, o criticar acerca de la terrible actuación del árbitro; es tal vez por esto, que me he estado haciendo una pregunta en estos días:

¿Es posible aprovecharnos de eventos como el mundial de fútbol en los mercados?

Antes de responder la pregunta me gustaría compartir un poco de teoría fundamental (ver otros blogs) al respecto. En la actualidad, existen ciertos analistas que consideran que en el mercado de valores existen los llamados “seasonal effects” o el modo de inversión “seasonal  investing” que traduce algo así como inversión por temporadas.

La idea es muy sencilla, y trata de que existen temporadas en donde se cumplen ciclos en el mercados, las cuales pueden ser aprovechadas para capitalizarnos comprando o vendiendo activos. Por ejemplo:

Final de Diciembre: Muchos grandes inversionistas para poder demostrar pérdidas de capital en su declaración de renta (Income Tax), tienden  a vender las acciones que han bajado de valor antes de terminar el año para así demostrar las pérdidas. ¿Cómo beneficiarnos? Pues vendiendo antes de esta temporada para evitar una bajada repentina del precio de nuestro activo.

Efecto Enero: Es prácticamente lo contrario que lo anterior. En enero, inversionistas vuelven a los mercados decididos a recuperar cualquier pérdida tenida el año pasado, lo que hace que históricamente sea un mes de buen comportamiento para el mercado accionario. ¿Cómo nos beneficiamos? Comprando acciones a final de Diciembre y no a mediados de Enero.

Efecto Navidad: En Estados Unidos la temporada decembrina comienza oficialmente el día de acción de gracias, iniciando también una crecida en ventas de compañía dedicadas a la venta al por menor. ¿Cómo nos beneficiamos? Comprando las mejores empresas de este sector antes de la temporada.

Así como los anteriores, existen muchos más como el efecto de los lunes, o mejor aún el efecto de final de día, o el final de mes, etc.

Volvamos entonces a la pregunta ¿Nos podemos aprovechar del mundial en el mercado de valores?

Bueno pues leyendo un blog en estos días, el cual explicaba los diferentes niveles de los patrocinadores del evento, (Donde Pauto Blog - http://www.dondepauto.co/articulo/Cual-fue-la-estrategia-de-patrocinio-y-marketing-de-la-FIFA-Brasil-2014), me dió curiosidad como fue el comportamiento accionario de los socios y patrocinadores FIFA durante el transcurso del mundial. (Los resultados se obtuvieron analizando el precio de apertura en Juno 12 de 2014, y el precio de apertura en Julio 14 de 2014).

 Adidas: (ADDYY – ADR) -5.91 %

Coca-Cola: (KO: NYSE) 3.90 %

Emirates: Compania privada.

Hyundai-Kia: (KRX:00538) 0.67 %

Sony: (SNE – ADR :NYSE) 3.66 %

Visa: (V:NYSE) 2.99 %

Anheuser-Busch InBev: (BUD-ADR:NYSE) 1.63%

Castrol: (BP – ADR:NYSE) 1.06 %

Continental AG: (CON:ETR) -3.30 %

McDonalds’s: (MCD: NYSE) 0.29 %

Johnson & Johnson: (JNJ:NYSE) 2.13 %

Marfrig (MRFG3:BVMF) -0.49 %

Yingli Solar (YGE – ADR:NYSE) 10.23%

Oi SA (OIBR3:BVMF) -23.76 %

De las 14 compañías sólo 4 tuvieron un comportamiento negativo, sin embargo, la fuerte caída de Oi (Telecomunicaciones) hace que el portafolio (con igual participación de cada compañía) terminara con un rendimiento de -0.53 %, lo que indica que la mejor forma de aprovechar el mundial es disfrutándolo, pues en el mercado de valores no existe correlación alguna (por lo menos con sus patrocinadores).

Camilo Gómez